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2022
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北交所自2021年11月15日開市以來，已經(jīng)平穩(wěn)運(yùn)行9個(gè)月左右，目前暫無被否企業(yè)。從申報(bào)受理到上市來看，企業(yè)上市速度也是較快的。據(jù)大象君了解，截止到8月20日，北交所上市企業(yè)數(shù)量共105家。但按照北交所愈發(fā)嚴(yán)苛的審核尺度和多輪問詢的風(fēng)格，北交所也不是想上就能上的。截至8月20日，北交所已有77家企業(yè)終止審核，其中有76家審核企業(yè)為主動(dòng)撤回。本文主要對北交所終止撤回IPO企業(yè)進(jìn)行分析。北交所首家上會(huì)前終止企業(yè)據(jù)北京證券交易所顯示，北交所開市以來，截至8月20日，共有76家IPO企業(yè)申請主動(dòng)撤回終止上市。其中，天濟(jì)草堂由于其保薦機(jī)構(gòu)西部證券撤回申請，致使原定于6月14日上會(huì)的天濟(jì)草堂于上會(huì)前夕被北交所取消審議且終止審核，成為北交所首家在上會(huì)前終止審核的企業(yè)。據(jù)北交所對天濟(jì)草堂的審核問詢要點(diǎn)整理可知：收入真實(shí)性、研發(fā)費(fèi)用真實(shí)性、銷售費(fèi)用占比較高和市場推廣費(fèi)用較高等問題是天濟(jì)草堂被暫緩審議的主要原因。然而在天濟(jì)草堂二次上會(huì)前夕，其保薦機(jī)構(gòu)西部證券向北交所提交撤回上市申請材料的請示，終止企業(yè)上市審核。大象君分析，西部證券撤回申請的原因有以下幾點(diǎn)：一，在北交所全面推行注冊制背景下，保薦機(jī)構(gòu)擔(dān)任“守門員”角色，需要承擔(dān)更多責(zé)任和義務(wù)，不敢輕易為企業(yè)承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)；二，可能保薦機(jī)構(gòu)預(yù)判上會(huì)后被否幾率較大，不想成為北交所首個(gè)上會(huì)被否案例；三，保薦機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)天濟(jì)草堂存在合規(guī)瑕疵或是其他突發(fā)情況，現(xiàn)階段企業(yè)...